孫正義重塑日本互聯網？

yahoo日本母公司和“日本版微信”Line走在了一起。

據日經亞洲評論音訊，yahoo日本母公司Z Holdings和日本“微信”Line已就兼并事宜達到根本共同，并將于12月簽訂終究協議。此次兼并會在日本催生出本鄉最大的互聯網巨子，兼并后的公司市值約為3.2 萬億日元（約295億美元），掩蓋的用戶基數可達1億，占日本總人口的79%。

軟銀集團對Z Holdings持有約45%的股份。 而Line是韓國最大的互聯網巨子Naver的子公司，Naver對其控股份額達73%。具體的兼并買賣細節兩邊在接洽。

據報道，計劃的兼并計劃是軟銀和Naver共同注資3400億日元（約31億美元）以每股價格5200日元的價格對Line進行股票要約收買，將其私有化，Line則在日本東京證交所和美國紐交所摘牌退市。除此之外，軟銀和Naver會按50%-50%的份額樹立合資公司，這家合資公司將控股Z Holdings，Z Holdings會成為yahoo日本和Line的母公司。私有化要約價格仍在協商，終究的事務整合將于2020年10月前完結。

事實上，這項買賣并非突如其來。Z Holdings CEO Kawabe曾向Line 的CEO Idezawa尋求協作關系，但是多年未果。本年Idezawa的口風突變，或許是與 Line 在移動付出事務上進行燒錢補貼形成巨額虧本有關。

日本和韓國資本商場的反應，顯然是對這項買賣表明了認可。在上周三日經新聞曝出軟銀和Naver進入終究談判的音訊后，第二天Naver股價應聲上漲13%。在Z Holdings和Line就兼并事宜舉辦新聞發布會的本周一，Z Holdings 的股價上漲了5%，Line的股價在東京證交所上漲3.2%。

孫正義是這項買賣背面的重要推手。在本年早些時分，就有音訊稱 Z Holdings的CEO Kawabe向孫正義進行這項兼并的提議，這位慣常以大手筆出資，且以打造巨子出名的危險出資家體現出了100% 的支撐，并致力于加快這一進程。

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日本最大搜索引擎

1996年，美國公司yahoo(Yahoo!)聯手日本移動電信運營商軟銀，樹立合資公司——yahoo日本。作為日本最大的搜索引擎和門戶網站，每月yahoo日本的門戶網站的閱讀人數超過5000萬人。

近年來，yahoo日本的許多動作都顯現，在門戶事務之外，公司企圖打造電商+付出的生態。電商方面，除了已有的yahoo購物（Yahoo！Shopping），公司收買了日本最大的時髦電商ZOZO、線上辦公用品分銷商Askul、以及在線旅行和酒店預訂網站Ikyu。Askul在日本重倉機器人和自動化倉儲物流，有著興旺的物流配送體系。

而在付出方面，2014年，yahoo日本就注資了網上銀行Japan Net Bank，以期在電子付出翻開局勢。2018年，yahoo日本聯手印度最大的付出服務商Paytm（軟銀是其最大出資者），上線了移動付出服務PayPay，并在前期花費100億日元進行推行（約9200萬美元）。這一行動和日本的電子付出生態不無關系，在我國現已全面接受移動付出 “離別錢包“的今天，日本依然處在“現金為王“的年代，無現金付出在日本的付出里商場占比僅為20%。

付出事務的開展，也助力了電商事務的進一步擴張。在 PayPay 的基礎上，yahoo日本開展出了線上購物渠道日本版“天貓”——PayPay Mall，還有舊物二手轉賣渠道日本版“閑魚”——PayPay Flea。

一系列動作難掩軟銀和yahoo日本的野心，那便是要超越當下日本最大的電商渠道樂天，成為日本的“阿里巴巴“。此刻與Line兼并，也是這一棋局的要害一步。

現在yahoo日本的營收來源仍首要來自于門戶網站的廣告事務，在曩昔的2018財年（到2019年3月），媒體事務的經營贏利是1410億日元（約13億美元），而電商產生的贏利則有些相形見絀，僅有558億日元。

日本國民級交際使用 Line

在我國提起Line，令人形象深刻的可能是Line Friends門店里那只呆萌心愛的棕色布朗熊。不為人知的是，Line的誕生和2011年日本的“3.11”大地震不無關系。這場震級高達9級以上的國際第五大地震，卻催生了即時通訊軟件Line的上線。它是具有“已讀”功用交際軟件的鼻祖，這個功用誕生很重要的原因之一，便是為災難中的人們帶來親朋“已讀”音訊的安心。如今，Line在日本交際APP商場占據絕對主導地位，可謂日本的“微信”。

作為日本最受歡迎的即時通訊軟件，Line的月活潑用戶數量（MAU）已達到8200萬（日本人口為1.27億）。從起步起，它就抓住了這個推重“萌漫“文明國度的心。在樹立幾個月內推出光頭男穆恩、布朗熊、可妮兔等系列心愛表情貼紙（Line Sticker），這些表情貼紙并不免費，但是不高的定價引來日本消費者的追捧。據有關材料顯現，用戶在使用Line進行聊天的時分，每六句中就有一句表情貼紙。Line的表情貼紙事務曾占主營事務營收的四分之一。

2016年7月Line在東京證交所和美國紐交所上市。然而，僅僅成為日本交際網絡范疇的No.1并不能滿足Line的野心。

Line等待的是邊界的無限擴張，成為一個像騰訊相同，憑借著自己在交際范疇的優勢，開展出具有多元商業化生態的巨子。

Line APP現已成為一個類似于微信的Super APP。Line APP內置了Line News (新聞)、Line Shopping（購物），Line Delima（外賣），Line Taxi（打車），還有Line Travel（旅行）等服務，將用戶盡可能地留在其 App 上。

另外，Line也像騰訊相同重視游戲和文娛，布局了自己的游戲開發渠道Line Game，以及視頻渠道Line TV、音樂渠道Line Music和直播渠道Line Live。

在付出范疇，Line推出了類似于微信付出的Line Pay，上一年更是和騰訊微信付出達到協作，以期在日本招引我國游客。

Line的首要營收來源是信息流廣告和游戲，雖然進行了多元化事務擴張，但是這些事務并未給Line帶來漂亮的回報。與此同時，Line 正面臨著用戶增加乏力、新事務拓寬困難、現金流吃緊的難題。據公開財報顯現，自上市以來，Line在本年初次出現了營收下滑的狀況，由于投入巨額營銷費用大規劃推行付出事務Line Pay，一二三季度的虧本遠超分析師預期。曩昔的九個月里，Line凈虧本339億日元（約3.12億美元）。上年同期凈虧本60億日元。由于在財務體現上出現頹勢，Line 被多個商場評級組織下調股票評級。

兼并了，就贏了么？

強強聯手以應對中美互聯網巨子的競爭，或許是兩家公司能夠牽手的重要原因。

日本不只失去了曾經的“二十年”，也失去了互聯網年代的上半場。相較于中美互聯網巨子，日本的互聯網公司簡直無力抗衡。這項兼并買賣的達到，也一定程度上來自于中美科技巨子開展帶來的壓力。在周一舉辦的新聞發布會上，Line CEO坦言，全球科技巨子的開展使其感受到了緊迫感。因為互聯網年代的贏者通吃，數據、人才、資金，先占者為王。Z Holdings CEO則表明，想要日本成為全球繼美國、我國之后的科技第三極。強者恒強，弱者恒弱，日本互聯網公司火急地想要樹立自己的護城河。

Z Holdings 和Line的CEO在周一舉辦的聯合新聞發布會上稱，兩邊將以后在多個事務范疇進行協同，包括媒體內容分發、金融科技、廣告、還有電商，可是并沒有泄漏具體的細節。

清楚明了帶來好處的是，yahoo日本和Line兼并后能夠獲得更多以及更全面的用戶和數據。yahoo日本所掩蓋的用戶群體多為日本三四十歲左右的中年人，而Line所供給的服務更能招引二十歲左右的年輕人。兼并后能觸達到的用戶族群會更全面多樣。

除了用戶，人才的整合也是兩個互聯網公司兼并后很大的優勢之一。兼并后的公司員工可達兩萬人，以及幾千名數據科學家、工程師還有設計師。鑒于兩者的營收都首要來自于廣告，兼并之后也將增強對廣告商的議價能力。

值得一提的是，在移動付出范疇，Line與yahoo日本旗下的移動付出渠道Line Pay和PayPay在本年經過巨額補貼的形式進行激戰，企圖爭奪霸主地位。Line Pay的注冊用戶近3700萬人，而PayPay則有1900萬人，兩者分別是日本移動付出范疇里的第一、二名。此次兼并也會削減兩邊補貼上的開支。

雖然Z Holdings和Line兼并后的市值約達300億美元，僅僅這一數字無論是與美國的GAFA（Google, Amazon, Facebook, Apple），還是我國的BAT（百度、阿里、騰訊）比較，都相差甚遠。有人將兩者的兼并比作阿里巴巴和騰訊的合體，但是從體量上看，兩者不敵真的阿里巴巴和騰訊加總市值的三十分之一。

背面的軟銀

對軟銀來說，促成這次協作的時刻點值得回味。

兩周前，軟銀剛剛交出14年來最差季報。2019年第三季度，軟銀出現了自2005年來的初次季度虧本。受WeWork等出資的拖累，該季度經營虧本7044億日元（約65億美元），而上一年同期為盈利7060億日元。

東南亞商場一向是孫正義的心頭好，出行渠道Grab、電商渠道Tokopedia，孫正義一向在對東南亞商場的創業企業出手。根據他的“時刻機器理論”，蓬勃開展的東南亞很可能便是下一個我國。Line在日本、東南亞和臺灣總計月活超過1.6億，除掉8200萬在日本，有4500萬在泰國，2100萬在臺灣，1800萬在印尼。對Line進行私有化，為軟銀以后在東南亞商場整合資源也大有裨益。

同時，這筆出資也在持續開釋孫正義對 AI 的信心。

雖然現在沒有談妥買賣細節和完結事務整合，Z Holdings和Line經過兼并所產生的協同效應和未來遠景尚不明晰。但是能夠明確的是，在公布的兼并計劃上，Line 的CEO許諾Line和Z Holdings將會每年投入至少1000億日元（約9.17億美元）到AI相關產品。

孫正義對人工智能一向熱心，曾在很多場合宣稱人工智能為商業開展所帶來的廣闊遠景，并出資那些“人工智能將重塑國際”的企業。孫正義曾在本年3月接受CNBC采訪時表明，規劃為1000億美元的愿景基金現已出資了約700億美元，共進行了約70筆出資，簡直全部都是以人工智能為中心。

能夠預見的是，兩者的兼并將為AI的完成供給可觀的數據和流量，而數據也往往是互聯網巨子進行收買整合的首要驅動力之一。中美互聯網巨子并購案不勝枚舉，吃喝玩樂、衣食住行，日子的每一個旮旯都是數據采集的進口。

此次買賣還未終究完結，現已引起了日本反壟斷監管組織的注意。假如兩者如愿兼并，是否就能抗衡中美互聯網巨子？讓我們拭目而待。