網易有道在前，36氪在后，互聯網本錢游戲的老套路與新故事

本錢隆冬籠罩下的我國互聯網職業一點點都不平靜，上市替代融資成為它們刷存在感的首要辦法。我國的互聯網公司經過數年的開展之后，逐漸開展老練，而且經過上市走向本錢商場看上去是一種瓜熟蒂落、理所當然的工作，但是，假如僅僅只是為了融資而上市，所謂的上市關于某些企業來講或許并不是什么功德。

在我看來，上市必須具備搏擊本錢商場的才干，而且可以抵擋本錢商場的風險。只要這樣，所謂的上市關于一個企業的開展才是有促進作用的。反之，假如一個企業為了上市而上市，短少抵擋本錢商場風險的才干，所謂的上市或許僅僅只是多了一個融資手法罷了，關于企業本身的開展來講并沒有任何本質含義。

雖然閱歷了多年的開展，我國的互聯網職業到了瓜熟蒂落的時分，但是，相關于國內商場的單一和樸實，國外商場以及本錢商場的復雜性讓這些看似老練的互聯網企業或許將會面對更多、更大的應戰。因而，咱們在看待互聯網企業不斷上市的問題上并不可以單純地將其與互聯網職業開展的實在狀況聯系起來，更多地應該從資金端來看待和思考問題。

互聯網企業上市，更多的是一場本錢游戲

閱歷了移動互聯網年代的野蠻成長之后，無論是在本錢商場還是互聯網商場其實都在回歸。離別激進、野蠻的開展狀況，回歸到一種客觀、理性的開展狀況。經過將早期開展的泡沫進行回吐，互聯網職業的開展開端真實回歸到實在的開展狀況里。而在現金流并不富余的情況下，想要連續其開展，在融資不暢的時分，上市似乎是當下僅有正確的挑選。

其實，現金流并不富余除了和本錢隆冬有關之外，更多地與互聯網企業并未找到合理的盈余形式有著很大的關系。從這個角度來看，互聯網企業的上市似乎并不是闡明這個企業的開展現已適當老練，而是闡明這個企業本身的盈余形式姑且存在問題。因而，在本錢隆冬下正在閱歷的這場互聯網企業的上市浪潮其實更像是一種本錢游戲，而不是互聯網企業甚至整個我國互聯網職業開展老練的體現。

互聯網企業上市與成功并不可以劃等號，真實成功的企業并不需求上市。互聯網年代的開展形式關于人們影響的根深蒂固，終究讓許多人想當然地以為一個企業經過A、B、C、D、E等多輪融資之后上市闡明這個企業現已成功。其實不然。一個企業的成功與上市之間并不存在必定的聯系。

在商場上，特別是在我國商場上有許多適當成功的企業都沒有上市，華為如此，娃哈哈相同如此。造成人們將企業上市與成功劃等號的底子原因在于互聯網企業本身的特質。其實，所謂的互聯網企業是一個“進口貨”，嚴格來講是從美國引進來的。

這便是咱們看到為什么有如此多的互聯網企業挑選在納斯達克上市的底子原因。當然，也有不少企業挑選在香港上市，這首要是由于香港本身在全球金融商場傍邊的地位來決議的。起源于美國的互聯網企業故事范本以為一家互聯網企業只要經過多輪融資上市之后，才算是真實完美。這兒需求著重的是，這所說的完美并不是成功，上市僅僅只是互聯網企業的故事范本里不可或缺的一個橋段罷了。所以，咱們并不可以將互聯網企業上市與成功劃等號。

互聯網企業上市的背面是本錢驅動型的開展形式在作怪。不可否認的是，在本錢的驅動下，我國的互聯網職業發生了翻天覆地的變化，而且真實將我國商場的開展帶入到了一個全新的年代。但是，這種以本錢為首要驅動力的開展形式需求的是一個通暢的融資途徑才干持續，一旦融資受阻，互聯網企業的開展便會遭到很大程度的影響。

在本錢退潮之后，咱們看到許多互聯網企業的開展窘境其實便是由本錢驅動型的開展形式所引發的。關于一些中小型的互聯網企業來講，要么改變開展辦法，要么挑選互聯網之外的開展形式。關于一些處于職業中上游的互聯網企業來講，挑選上市似乎是將互聯網式的故事持續比較完美地講下去的原因地點。

因而，咱們現在看到的如此多的互聯網相關的企業不斷上市，其實是本錢驅動型的開展形式在作怪，遵從完美互聯網范本的企業必定需求經過上市才干真實將自己的故事劃上一個完美的句號。上市之后，這些互聯網企業可以持續按照標準的互聯網形式運作，經過本錢商場的運作來連續企業的開展。

互聯網企業上市僅是“緩兵之計”，招引本錢需求更多的“新故事”。關于以本錢為首要驅動力的互聯網企業來講，經過上市的辦法僅僅只能暫時緩解本身在本錢上的窘境，真實決議他們是否可以在本錢商場上取得本錢重視的底子原因在于他們是不是有新的故事，新的爆點。

無論是在我國商場，還是在美國商場，其實都有許多的互聯網科技公司在上市之后呈現破發的情況。呈現這種情況的底子原因在于跟著本錢商場上信息披露的公開通明，許多在上市之前并沒有真實被發現的問題現在被披露出來?；ヂ摼W企業原本在日常運營進程傍邊的問題被投資者發現，終究導致了這些現已上市的互聯網企業對投資者來講短少招引力。

因而，互聯網企業的上市僅僅只是緩解自我資金緊張的“緩兵之計”，仍然是本錢運作的游戲。想要在本錢商場上持續取得投資者的重視，業已上市的互聯網公司仍然需求新的故事來招引投資人，取得本錢支持，然后連續其開展。咱們看到的蘋果、Facebook、阿里巴巴、騰訊、小米無一不是如此，正是由于如此，咱們才會看到每一次蘋果發布新款手機之后，估價會有反響，咱們才會看到扎克伯格為了推廣Libra不斷在國會上進行聽證，為Facebook找尋新的故事。

雖然當下的互聯網職業正在閱歷一場本錢隆冬，但是，互聯網企業開端經過上市來代替融資不斷刷存在感。關于許多的互聯網企業來講，所謂的上市僅僅只是一場新的本錢游戲罷了，并沒有太多新意。在更大的本錢商場上，業已上市的互聯網企業或許要找到新的故事橋段，才干持續取得新的開展。

上市之后，互聯網企業的應戰剛剛開端

閱歷了PC年代和移動互聯網年代的開展之后，上市總是為年代的開展做結。在PC年代，咱們看到了以搜狐、新浪、網易為代表的門戶網站的上市；在移動互聯網年代，咱們看到了以阿里、美團、小米為代表的移動互聯網企業的上市。搜狐、新浪、網易的開展告知咱們，上市僅僅只是互聯網企業開展的開端，想要持續保持良好的開展狀況，一切都要重新開端。

立異是驅動互聯網企業在本錢商場持續走強的要害要素。蘋果公司之所以成為市值破萬億的公司，不斷在本錢商場走強，其間一個很大的原因在于蘋果公司不斷進行立異所導致的；而亞馬遜的貝索斯之所以成為全球最富有的人，最為底子的原因相同是由于不斷立異推高亞馬遜的市值所導致的；扎克伯格之所以會不遺余力地推銷Libra，便是由于他以為這是Facebook的一個立異點……因而，當互聯網企業上市之后，真實可以推動本身的估價持續走強的一個要害要素便是要持續不斷地進行立異。

反觀，曾經上市的搜狐、新浪之所以會沒落的要害在于便是由于短少立異，失去了移動互聯網年代開展的巨大盈余。關于本年上市的互聯網企業來講，相同需求不斷立異，只要這樣，所謂的上市才是一個開端，在本錢商場上才會有新的故事去講。

所謂的立異除了加持新概念、新風口之外，更重要的是要對自己原有的事務進行不斷的梳理和調整，立異安排內部的管理辦法和辦法，終究讓立異真實成為企業內外部都會觸及的存在。關于那些依靠本錢驅動這種單一的辦法成長起來的企業來講，更加需求的是找到本身的盈余亮點和故事橋段，只要這樣，才干在本錢商場上不斷走強。

生態是確?；ヂ摼W企業在本錢商場不斷有新故事的要害。既然互聯網企業需求新的故事來取得投資者的重視，傳統事務本身的故事總是有講完的那一天，這時，咱們需求完善本身的生態系統，不斷經過本身的生態系統建設來尋覓新的故事范本。

對標老牌的互聯網上市企業，咱們就可以看到這一趨勢。相同是老牌的互聯網上市企業，搜狐和網易在本錢商場上的體現正是本身生態完善帶來的新故事和新機會的詳細體現。網易有道的上市、網易考拉的賣身、網易云音樂的上市其實都是網易這家老牌的門戶互聯網上市企業經過不斷完善本身的生態來尋覓新的故事范本的體現。

網易如此，關于其他的互聯網上市企業來講，相同需求這樣的生態系統的搭建來尋覓新的故事范本，然后在本錢商場上不斷演繹出新的故事。這些新的故事可能有些是根據原有的事務，有些是根據現有風口推出的新事務?？傊?，只要不斷搭建本身的生態，才干真實找到這些新的故事來招引投資者的留意。

用戶是互聯網企業開展的真實驅動力。這兒的用戶其實包含投資者、顧客和供應商等許多的概念和內在。關于互聯網企業來講，只要時間了解這些用戶的關心，而且不斷滿意這些用戶的需求，才干真實驅動企業的不斷開展。但凡是那些在本錢商場上體現并不如此的互聯網企業便是由于它失去了關于用戶需求的關心，要么無法滿意用戶需求，要么無法給用戶帶來幻想空間。

因而，當互聯網企業在上市之后，咱們需求更加清晰地明白用戶的真實需求是什么，咱們需求找到滿意用戶這些需求的辦法和辦法，把這些當成是企業開展的動力，然后真實將企業本身的開展不斷面向新的階段。當一個風口完畢之后，經過對用戶需求的觀察和滿意，互聯網企業才干真實找到新的開展方向。

當互聯網相關概念的企業不斷上市，咱們看到的是在這樣一個本錢隆冬的背景下，互聯網企業正在用上市來連續本身的開展，從本質上來看，這仍然是一種本錢游戲。關于互聯網企業來講，這是由它本身的特質所決議的，它需求不斷地經過本錢的驅動來連續其開展。

因而，當互聯網企業上市，并不是完畢，而是意味著一個新的開端。

作者：孟永輝，資深撰稿人，專欄作者，暢銷書作家，職業觀察者，特約評論員。累計宣布財經科技文章超300萬字。