日虧4300萬，馬云“富養的女兒”患上公主病

近日，阿里巴巴發布了2019財年年報。到2019年3月31日，這個巨無霸完成營收3768億元，同比激增51%，經調整后的稅息折舊及攤銷前贏利為1070億元，較前一年添加了10%。

不過，巨頭也有巨頭的煩惱，透過風景無限的表象，咱們注意到，阿里不同版塊冰火兩重天的問題十分嚴峻。

財報顯示，阿里最中心的電商事務營收3234億元，經調整后的稅息折舊及攤銷前贏利為1362億，同比添加42%，但其他幾項事務無一例外均處于巨虧狀態，尤其是阿里大文娛，上一財年營收為240.7億元，虧本158億元，意味著每100塊營收就要虧掉66塊，在過去幾年一向處于大幅虧本狀態，更要命的是，該事務沒有絲毫止損跡象，虧本額同比添加66%，但營收增速只有8%，在所有事務中墊底，大文娛已成阿里食之無味棄之可惜的雞肋。

富養的女兒患公主病

從投入上來看，阿里大文娛簡直不輸于任何對手，起步也不算晚。

早在2006年入股華誼時，阿里就已經有了文娛工業認識。到了2013年，馬云則正式發力大文娛戰略，當年，阿里相繼收買蝦米音樂、天天悅耳，成立了數字文娛事業部。2014年6月，阿里更以62.44億港元的價值收買了文明我國60%的股權，并更名為阿里影業，這次收買被認為是馬云進軍文明工業最重要的布局。

2016年6月，阿里全面整合優酷馬鈴薯、阿里影業、阿里音樂、阿里體育、UC、阿里游戲、阿里文學與數字文娛事業部等事務，正式打出阿里大文娛招牌，馬云親身邀請俞永福出任阿里大文娛首任董事長。

在阿里大文娛成立時，俞永福曾用"富養女兒"來比方阿里對大文娛的支撐，他泄漏，阿里關于大文娛在周期、成本、心態上都比"養兒子"更有耐心，馬云也高調宣稱11年以內阿里大文娛不求盈利，豪擲重金拿下2018世界杯的網絡轉播權，并購買了很多版權。

電商發家的阿里之所以對大文娛如此重視，不僅在于我國在完成從溫飽、小康到新興中產階級和中產階級的跨過后，人們已從傳統生計型、物質型消費開始轉向開展型、服務型消費，新消費人群的崛起將產生很多的文娛文明需求，更在于當傳統電商盈利終結后，大文娛有望向阿里電商運送很多的優質流量。

然而，在燒掉數百億甚至更多資金后，2017年11月，俞永福黯然下臺，阿里大文娛隨后實行班委基礎上的輪值總裁制，但依然沒有任何起色，在閱歷兩年三個一把手與屢次組織架構調整之后，已從頭部玩家中掉隊。

相比之下，馬化騰和他的騰訊卻風頭微弱，在上一年度，騰訊收費增值服務注冊賬戶同比添加19%至1.6億，在優質內容及交叉推廣的推進下，視頻訂購用戶同比添加58%至8900萬，社交網絡收入添加30%至727億元，媒體廣告收入亦添加了23%至183億元。

一路買買買終釀苦果

阿里大文娛，這個曾被馬云寄予厚望的版塊究竟怎么了?不少人認為，阿里大文娛淪落到今天這個地步的罪魁禍首是阿里強壯的電商基因，這個基因決議了阿里只合適帶貨，而在經營內容方面無任何優勢。

其實，這并不是真的，除了形狀上的差異外，內容在本質上也是一種產品，全球另一大重量級電商巨頭亞馬遜亦證明了這一點，后者就在文娛范疇做得風生水起。

2015年底，貝索斯宣布進軍電影業，僅一年后，亞馬遜影業就成2017年奧斯卡的大贏家，其購買的《推銷員》獲得了最佳外語片獎，另一部影片《海邊的曼徹斯特》則斬獲最佳原創劇本獎和最佳男主角獎。

除了跨界影業，亞馬遜在視頻、游戲、體育、傳媒等范疇均有涉獵，并已成為全球泛文娛范疇的新玩家之一。

所以，馬云在大文娛方面折戟沉沙從來就不是電商基因的問題，真正深層的原因在于阿里大文娛在整合方面不力所致。

與其他玩家注重內部挖掘潛力不同，阿里一向走的是買買買道路。

除了華誼兄弟、蝦米音樂、天天悅耳、阿里影業等外，阿里在短短四年時刻里全資收買或參股了光線傳媒、博納影業、華數傳媒、優酷馬鈴薯、UC九游、大麥網、廣州簡悅等，并新設立了阿里體育、阿里文學、阿里電競，觸及電影、音樂、體育、網絡文學、在線視頻、游戲、在線票務、應用分發等多個范疇。

作為新成立的版塊，阿里大文娛本身就千頭萬緒，在自身沒有走上正軌時就急迫收買一眾標的物，這直接導致巨大的資源整合障礙，而那幾年正是國內大文娛開展的關鍵時期，阿里大文娛卻因內部整合不力，遲遲無法做到事務協同而失掉一個年代，并被競爭對手越甩越遠。

在被收買前，不少事務表現都很不錯，蝦米音樂、天天靜聽曾在綜合音樂App中排名靠前，均獲不少用戶認可，優酷馬鈴薯更是與騰訊視頻、愛奇藝并列國內視頻三甲，在業界具有舉足輕重的地位，但這些企業進入阿里大家庭后不僅未迎更大開展，反而紛紛被邊緣化，的確令人惋惜。

阿里大文娛何去何從?

在連續巨虧多年后，阿里大文娛現在站在了一個十字路口。

如果就此扔掉，馬云顯然不會甘愿，這也會導致阿里的電商帝國未來失掉一個巨大的流量池，為下一個十年埋下危險;倘若繼續苦撐下去，又會為投資者提供進犯阿里的憑據，一旦電商版塊中止高速添加勢頭，來自外界的批評就會顯著添加，況且云計算、創新事務相同需求輸血，盡管阿里不差錢，但扔掉一個沒什么希望的事務轉而要點支撐前兩者，似乎更加劃算。

究竟怎么處置這個棘手的山芋，馬云今年或許就會給出答案，留給阿里大文娛的時刻不多了。