愛奇藝財報電話會議實錄：第三季度可能還無法實現盈利

據外媒報導，愛奇藝（納斯達克股票代碼：IQ）今日發布了該公司到3月31日的2018年第二季度未經審計的財務報告，這也是該公司上市以來發布的第二份季度財報。財報顯示，愛奇藝第二季度總營收為62億元人民幣（約合9.325億美元），同比增加51%；歸屬于愛奇藝的凈虧本為21億元人民幣（約合3.169億美元），上年同期為虧本9.532億元人民幣。

財報發布后，愛奇藝CEO龔宇以及CFO王曉東等公司辦理層等到會了隨后召開的分析師電話會議，解讀財報關鍵并答復分析師發問。

以下為本次電話會議分析師問答環節首要內容：

美銀美林分析師Eddie Leung：辦理層可否共享一下接下來半年公司內容運營本錢的可能趨勢？由于剛剛辦理層提到鄙人半年會引入更多優質的克己內容，這是否會對本錢形成影響？

王曉東：現在愛奇藝的戰略是至少在未來的幾年里都會加大對優質內容的出資，尤其是克己原創內容。所以，在短時刻內公司的內容本錢較收入會有更高的增加。到現在為止公司內容本錢占總收入的70%到80%之間，咱們估計鄙人半年這個份額即將抵達80%。當然，從長時刻來看，這樣的出資會在未來為公司帶來更可觀的收入。第三季度往往是一年流量的高峰期，加大優質內容的出資會帶來更多的用戶流量一起厚實用戶根底。

瑞信分析師托馬斯·莊（Thomas Chong）：從長時刻來看，付費會員的可能趨勢？下半年公司廣告營收的可能狀況？愛奇藝收買天象（Skymoon）后對收入和贏利的影響？

龔宇：會員會持續高速增加，趨勢十分好。廣告分兩種，首要的是品牌廣告，非必須的是信息流廣告。信息流廣告增加十分好，品牌廣告鄙人半年咱們堅持慎重的達觀。最首要原因是由于品牌組的廣告預算基本上是固定的。剛曩昔的世界杯，中央電視臺獲取了許多品牌廣告組的預算，比本來的預期要多一些，可能會對下半年的品牌廣告商場形成必定的影響，可是這個影響是有限的。

王曉東：在第二季度，受人民幣兌美元匯率價值降低的影響，愛奇藝受到了超越7億元人民幣的匯兌丟失。盡管如此，這對公司的事務實際上沒有太大經濟上的影響。在我國，根據規定咱們需求將在海外獲得的收益轉換成公司內部借款(intercompany loan)的形式。在上個季度，人民幣對美元匯率價值降低了將近5%，這對咱們海外的事務形成了嚴重的影響?？墒菑募娌⒇攬髞砜?，咱們仍是會用人民幣來核算，所以兌匯丟失只會在管帳清算中表現，但實際上并不會有太多經濟上的影響。

第三個問題有關于天象收買。咱們以為從長時刻來看天象必定會為公司帶來較為可觀的收入，可是由于咱們剛剛完成了收買，所以在第三季度可能還無法完成盈余。這次收買對公司的總收入和賬面贏利都會形成影響。

高盛分析師Piyush Mubayi：在上個季度，愛奇藝完成會員效勞營收的微弱增加，辦理層對這個成果的點評？這會對后半年的會員效勞營收形成什么影響？是什么原因推動了第二季度較榜首季度的會員增加？辦理層可否分析一下線上廣告對會員效勞營收帶來的奉獻？這樣咱們能夠了解帶動第三季度和第四季度贏利增加的可能原因。

王曉東：第二季度會員營收增加首要有兩個原因：榜首，咱們測驗了許多新的內容運營，尤其是克己內容。這種立異內容為公司帶來了許多流量。除此之外，在二季度咱們與包含京東在內的戰略伙伴進行了深度協作，所以這個季度網絡廣告為咱們帶來許多新會員。這就是二季度會員效勞營收增加的兩個原因。關于下半年，咱們堅信會員數量以及會員營收還會持續高速增加。

第二個問題，關于廣告收入。方才龔宇現已提到過，剛曩昔的世界杯會對咱們廣告營收帶來比較活潑的影響，可是我以為第二季度和三季度的首要驅動要素仍是會員增加。一起，由于咱們多樣化的收入來歷，下半年其他事務增加也會對公司總收入帶來活潑的奉獻，尤其是在第三季度，咱們剛剛上線了十分火爆的《我國新說唱》。因而除了會員和廣告事務的營收，IP地址授權和內容答應營收都會一起帶動公司的增加。

中信證券分析師Yanyan Xiao:公司在獲取會員時進行了一些營銷活動，尤其是在本年一月，包含與京東的會員互通等。那么在短期內，是否還會有這樣的活動或許戰略協作來提高付費會員？長時刻來看，愛奇藝估計完成的會員數量方針是多少？最近政府出臺了一些對藝人片酬的辦理條款，那么三大視頻渠道，愛奇藝、騰訊視頻和優酷在這方面有沒有同步的辦法？

王曉東：實際上我以為這不應該被稱為營銷活動，由于咱們只進行了短短三天，而且也不會對總收入有大的影響?？墒?，在之后的幾個季度中，咱們將持續這樣的戰略協作，由于通過與京東的協作，咱們獲取了許多年會員?？墒堑浆F在為止在所有會員中，年度會員只占很小的一部分，大多數都是月會員。盡管我不以為這種商場營銷活動會對咱們的終究成果有建設性的影響，可是這為咱們未來獲取更多會員用戶發明了可能性。通過這種測驗和探究，咱們能夠獲得許多重要的數據，比方用戶希望和喜愛，這樣咱們能夠愈加清楚的知道在之后的幾個季度中咱們應該怎樣去做以最大滿意用戶的需求以及怎樣做能夠更好的完成付費會員的盈余。

龔宇：現在愛奇藝的本錢中，內容本錢是最大的，首要有兩項，一項是劇，一項是綜藝節目。綜藝節目，廣電總局在片酬方面現已給了一些輔導定見。電視職業和互聯網視頻職業現已依照這些輔導定見，這些輔導定見首要觸及藝人片酬的束縛而且現已開始在執行。關于電視劇方面，政府和咱們都在考慮和談論過程中，還沒有斷定方案。幾個月前，愛奇藝、騰訊視頻、優酷現已宣布了一個聲明，這個聲明更多的是倡議的意思沒有束縛性，未來可能會出臺對藝人片酬有束縛性的布告。

摩根大通分析師：辦理層可否共享下克己電視劇內容的本錢狀況？由于我以為這是愛奇藝一個很具有潛力的事務單元，我想從本錢的視點來看一下克己電視劇內容在上半年對公司財務的重要性。能否共享下現在公司克己電視劇的開展狀況？本年熱播電視劇的價格較上一年的增加狀況？范冰冰“陰陽合同”事情對電視劇價格的影響？這件過后，藝人收入會因而受到束縛嗎？電視劇事務會是未來幾年愛奇藝的首要盈余來歷嗎？

王曉東：咱們方才現已提到過，克己內容會為公司帶來不容小覷的收入。上半年的第二季度，咱們在這方面有了顯著的前進，可是克己內容的本錢也一起抵達了一個前史新高。曾經，克己內容本錢大約占總內容收入的10%到20%，可是第二季度這個數字特別高?？思簝热莸氖杖胧潜容^沒有斷定性的，可能這周升高，下周就降低了，所以在未來咱們估計在這個事務單元會有增加，可是不能確保每一個季度都能夠堅持穩定的增加。這也就是為什么咱們沒有很詳細的相關數據。咱們在二季度有了很大的前進，鄙人半年還會加大對原創內容的出資，所以下半年，估計還會持續有增加。

龔宇：現在一個最大的內容預算就是電視劇收購，其次才是網劇和節目的制造，電視劇上半年的收購價格相比上一年有不同的開展方向。好的劇價格較上一年仍是有顯著上漲，可是其他一般類型的劇比上一年更難出售，所以本年有許多劇咱們都不情愿收購了，是兩極分化。曩昔的三四年時刻，我國的出資商場在內容制造方面十分活潑，所以產生了許多的新公司，可是這些新公司出產的著作現已過播了，現已超越了商場的需求。所以會逐步的冷卻下來，這是一個顯著的趨勢。從在線視頻職業來講，現在收購的劇現已到飽和狀態，換句話說，假如咱們收購更多的劇，邊沿收益會快速下降。關于咱們這個職業來講是件好事兒，在收購方面，價格上漲和總預算快速上漲的趨勢必定會得到緩解。

崔永元范冰冰的事情到現在為止沒有任何官方的音訊，都是各式各樣的傳說和猜想，所以在這里咱們也不方便做談論，可是這些言論的影響現已表現出來。這些表現僅僅我前面提到這些趨勢的導火線，并不是一個決議的原因。