網站建設：首選合肥浪訊網絡科技有限公司

于冬感動馬云，是通過一部《智取威虎山》。

“馬云很喜歡，看了兩遍。”于冬說：“這部戲也奠定了我在中國企業家群體里的地位，之前別人覺得于冬就是隨著香港人拍片子?，F在人會說，于冬，牛逼！”

2天前，博納影業表露私有化回歸A股的“買家陣容”：阿里、騰訊、中信證券、復星國際、紅衫、軟銀賽富，以及博納影業創始人于冬。這些大買家組成了一個“豪華天團”，包括馬云、馬化騰、郭廣昌、沈南鵬、閻焱等諸多大佬。

5年前，于冬帶著博納影業赴美上市，現在看來這好像是一個“錯誤的決定”，長期低迷的股價讓博納幾乎喪失了資本運作的能力，遭遇“失去的五年”；5年后，博納選擇回歸，一度對BAT有所忌憚的于冬，終極仍是選擇了跟阿里和騰訊站在一起。

按照他的規劃，未來要與阿里聯手，快速投資并購實體院線，與騰訊聯手開發IP，并且要加速國際化，與好萊塢合作拍英文片子。

這位中國片子圈的“大佬”今年剛剛44歲，坐在北京悠唐廣場18層的辦公室里，于冬精神奕奕：“一些大哥已經功成名就開始享受人生了，我至少還能夠再拼搏10年。”

“2016年，我預備每三個月去洛杉磯一次，待一兩個月，一家家敲開好萊塢公司的大門。就像我當年拎著包去香港一家家片子公司一家家地談。”于冬說。

于冬是中國片子圈最早對BAT有所忌憚的“大佬”，2014年上海片子節上他提出的“未來整個片子行業都要給BAT打工”的論調，一度橫掃片子圈。

然而，博納私有化過程中，于冬終極邀請阿里、騰訊成為他的投資人。根據計劃，阿里影業將投資8600萬美元，終極持有博納10%的股權，而騰訊旗下公司將持有博納約7%。

今年兩會期間，于冬曾與馬云、馬化騰、郭廣昌等“大佬”有過一次深入交流，大家談得最多的，就是他們看了《智取威虎山》。

“馬云說這個片子他看了兩遍，馬化騰看了也很喜歡，說這是一個好片子，中國片子就該這么干。”于冬說：“包括之前在亞布力論壇，馮侖、雷軍等等都跟我說《智取威虎山》拍得好。那個年代的人對《林海雪原》有一種情感，但沒想到還能拍成貿易片子，還很好看，還勾起了他們的夸姣回憶。”

恰是這部戲，奠定于冬在中國企業家群體里的地位。

娛樂資本論：一年間，您對BAT的立場從惶恐變為坦然接受，為什么？

于冬：最初我對互聯網資本有一種惶恐。BAT可以買渠道、買系統、買服務，但是片子行業高度依靠內容創意，博納在片子這種高端內容上的出產能力，以及線下的實體院線，恰是這些互聯網巨頭需要的。

我不需要做成阿里這樣的生態系統。博納是一個片子工業垂直整合的小輪回，這包括片子制作能力、發行能力、影院治理能力。最重要的是，博納能源源不斷地制作高端影視內容。

互聯網企業有錢可以不停的并購，但博納最擅長的是內容制作和實體院線、傳統發行，這是互聯網用錢解決不了的，它還需要我們，只是大家分工不同而已。

娛樂資本論：阿里騰訊的股權份額，是怎樣的協商過程？

于冬：今年6月份發布私有化的動靜之后，仍是有良多人語重心長地勸我，包括拍《捉妖記》的江老板。但我終極仍是決定私有化，并且優先引入阿里、騰訊這樣的互聯網公司。

后面這個過程就很快了，對于股權份額，大家都很禮讓?，F在這是一個豪華的“購買天團”。

未來跟騰訊會更多合作開發好的IP，跟阿里除了做內容之外，還有更多關于院線的發展計劃。

娛樂資本論：阿里和博納會聯手進軍院線市場？

于冬：博納現在有36家片子院，未來還有30家的簽約項目。今后我但愿借助阿里的氣力來實現影院數目的快速增長，并且晉升院線的服務水平。院線方面，我們之前固然做得很好，治理得很好，盈利能力很強，但是發展速度太慢。

另一方面，博納要把自己很強勢的發行能力，跟阿里和騰訊在線上的營銷推廣進行整合，實現營銷一體化。

當年赴美上市，在現在看來并不是一個明智之選。

博納上市前夕，恰逢美國八大片子公司當中的米高梅倒閉，這讓華爾街對整個片子行業都不看好，博納這樣一家來自中國的片子公司，天然難以獲得投資人的青睞。

如今，博納影業在美股的市值折合人民幣仍舊只有50億元上下，而華誼兄弟總市值已近600億，光線傳媒接近500億。

長期的股價低迷，讓博納很難進行資本運作，“博納這5年幾乎在美股沒有融到什么錢，都是內生增長”。

過去5年間，博納的資產大幅增長，盈利能力大幅晉升，但仍然是一個片子公司的格式。比擬之下，華誼兄弟已通過大規模收購，完成了“影視娛樂+互聯網娛樂+實景娛樂”的布局，光線傳媒更是快速完成了從電視節目制作公司向片子公司的轉型，2015年以來，光線已收購了數十家片子公司和團隊，并且進行了大量的IP貯備。

“華誼兄弟市值最高的時候，是博納的13倍。”于冬對于估值顯然非常在意：“阿里投資光線24億，才拿8.8%的股份，這次投給博納8600萬美元，折合5億多人民幣，卻拿走博納10%。”

當私有化的程序逐漸展開，越多越多投資機構驚奇地發現，擺在他們眼前的是一塊如斯優質的資產。海內片子公司在資金上大多捉襟見肘，比擬之下，博納的發行業務和影院業務，每年都會產生大量不亂的現金流，5年在美上市的經歷，也讓博納在財務、法務等方面非常規范。

下一步，于冬更但愿通過IPO的方式登陸A股，而不是借殼。

“我已經做好了等3年的打算。”于冬說：“博納的經營狀況很好，我們的股東也愿意陪我們一起慢慢排隊，博納的估值不高，而A股的殼不便宜，與其為了買殼而稀釋股份，不如通過IPO。在這個過程當中，博納也不排除通過其他的方式進行融資。”

娛樂資本論：私有化的過程當中，您一直很猶豫？

于冬：我覺得博納是被嚴峻低估的，所以萌生了私有化、回歸A股的愿望。但我的幾個股東仍是但愿我不要過多受到股價影響。從心理來講，我也有一種掙扎，再加上A股爆跌、IPO暫停等等，但回歸這個想法主意仍是越來越膨脹。長遠來看，我的市場我的觀眾在這里，我拍的片子是為這個市場的13億人拍的。

娛樂資本論：當年赴美上市是一個錯誤的決定嗎？

于冬：我覺得也不能說是錯誤。只能說是對美國市場懵懵懂懂，或者說是抱著一個理想主義的夢想，到美國去融資，覺得那個是真正的金融中央，片子中央，帶著這樣一個報效國家、為國爭光的理想去的。

今天的回歸，博納可以說是兵強馬壯，我固然沒有融到良多資本的錢，但博納是結結子實地發展了五年，資產規模了增長了接近30倍，盈利能力增長了至少20倍，這五年當中我們沒有任何一起訴訟。

所以當我在今年的上海片子節上公布博納私有化這個動靜以后，資本市場是一片叫好。半年來找我要股票的投資人不下100多個。投資圈的人說，別的中概股不回都可以理解，但博納不回歸大家不能理解。

于冬對于國際化的正視，超出我們的預期。他告訴娛樂資本論，目前投資規模3000萬以下的片子，他已經不用過多介入，自己切身主導的一般都是投資額在1000萬美金以上的項目。

2015年，博納30億票房的目標，已經跟著《澳門風云2》《智取威虎山》等片子的上映輕松完成，接下來的《萬萬沒想到》也被市場寄予厚望。2016年，于冬但愿每三個月去一次洛杉磯，一待就是一兩個月，跟好萊塢的公司一家家去談。

娛樂資本論：博納的國際化要怎么做？

于冬：我給自己的計劃是，2016年，每三個月飛一趟洛杉磯，就像我當年拎著包在香港跟各至公司聊天一樣，我當時一句粵語都不會（同樣談下來了）。我要撬開博納跟好萊塢的合作通道，撬開這個市場，這是我的一個野心。

博納這次投資FOX的6部大片，這在好萊塢的圈子里很是震動，之前他們以為中國最有錢的是王健林，是馬云，是復星。但于冬的這個博納，真的付錢了，真的把2.35億美金放在那里。好萊塢仍是更愿意跟片子圈的人在一起，跟懂規則的人合作。

明年后年，好萊塢的這一塊投資，會給博納帶來一個巨大的收益，由于都是全球分賬，我擴大了中國市場以外的投資收益。接下來，我們要在洛杉磯設辦公室，拿一些項目找美國導演、美國制片人來做，也可能做成中美合拍。

娛樂資本論：這些項目都會是面向美國市場的美國故事嗎？

于冬：美國故事，面向英語市場，我覺得現階段投資跟好萊塢的合作，要么大家一起拍中文片子，要么一起拍英文片子，現在還沒到大規模的來拍兩地都能夠適應的片子的時候。

博納走出的一步，就是我跟你拍美國的片子，博納要做到這樣的能力，毫無疑問就是一個國際化的公司。

未來中國100億美元票房的市場，加上美國100億美元票房的市場，這兩個這么大的市場中間，博納一定有很大空間，這些都是我感動馬云先生，馬化騰先生的地方。

由于他們看到于冬仍是很用心做片子的，別的大哥都已經功成名就開始享受人生了，我還至少能再拼搏十年。